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    VT Markets:【分析】科技股狂歡還將延續?高盛:不必擔心千禧年泡沫重演

    VT Markets   |   2020-02-12 12:00:52

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    摘要:VT Markets是Vantage Global Prime 旗下的一家金融科技類券商,接受澳洲ASIC監管,擁有自主研發的風控系

      功能介紹 VT Markets是Vantage Global Prime 旗下的一家金融科技類券商,接受澳洲ASIC監管,擁有自主研發的風控系統、CRM系統、API端口以及手機交易APP等。

      摘 要:

      1.2019年一眾科技公司屢創新高,讓投資者聯想起2000年互聯網泡沫。

      2.高盛表示這是一項錯誤的比較,并繼續維持該行業的增持評級。

      2.萊庫弗里稱“當前市場增長類股票過于擁擠,如果從歷史上來看,這將造成非常痛苦的交易。”

      2019年四季度以來美股科技股的攀升,讓海外投資者擔心千禧年代科技股泡沫破裂將重演。但高盛指出,將當前市場環境與科技股泡沫破裂時期對比是錯誤的,繼續維持對科技行業的增持評級。

      2019年四季度以來,蘋果(AAPL.US)、微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)等科技公司屢創新高,讓投資者聯想起2000年互聯網泡沫。但高盛表示這是一項錯誤的比較,并繼續維持該行業的增持評級。

      高盛表示,過去12個月中,信息技術股上漲了47.8%。但是“與千禧年泡沫相比,這仍然相形見絀。”在過去的五年中,該領域的回報率為149%;而在1995年至1999年期間,該行業的回報率接近700%。此外,美國科技公司的遠期市盈率目前相對于標準普爾500指數溢價22%,低于長期平均水平31%。

      高盛首席美國股票策略師戴維·科斯汀(David Kostin)在一份報告中寫道,與千禧年不同的是,2020年的大型科技巨頭的估值更高,并且將更多的收入用于保持增長。

      高盛還指出,此輪科技行業的上漲并未集中在頭部公司。

      具體來看,排名前五的信息技術股票占過去三個月收益的12%,該比率低于早期的極端時期,不僅包括2001年,還包括2012年,1996年和1991年。“較低的增長預期,較低的估值以及較高的再投資比率表明,當前的上漲行情可能比2000年的要可持續。”

      與市場上科技股漲幅過高的呼聲相反,高盛建議投資者增加對科技股的持倉。高盛分析師指出,周期性反彈下的技術硬件及半導體股票,以及受經濟增長環境影響的軟件服務類股票或出現較好表現。

      截至2月,Facebook(FB.US),亞馬遜,蘋果和微軟紛紛公布2019年四季報,為高盛對科技股行情的判斷提供支撐。

      具體來看,蘋果公布的季度銷售額達到920億美元,同比增長9%,比市場預期高4%。微軟在每個細分市場均取得了積極成果,收入同比增長14%,并重申了2020年實現兩位數增長的指導。亞馬遜2019年第四季度收入為870億美元,增長21%。

      但另一方面,也有分析師表示當下人們扎堆的科技公司也正在凝聚風險。摩根大通中小型股票策略全球負責人愛德華多·萊庫弗里(Eduardo Lecubarri)認為,目前的資本配置表明許多投資者可能犯了同樣的錯誤。

      具體來看,萊庫弗里認為當前投資者傾向蘋果等“增長股票”,以期獲得更高收益。“看看日本的最近20年,如果你每年都購買增長預期最高的股票,那么你每年都面臨虧損,”他補充說,那些專注于類似策略的歐洲公司自1990年以來,每年幾乎都會面臨相同的命運。

      萊庫弗里稱“當前市場增長類股票過于擁擠,如果從歷史上來看,這將造成非常痛苦的交易。”

    特別聲明:本文為天眼自媒體平臺“天眼號”作者上傳并發布,僅代表該作者觀點。天眼僅提供信息發布平臺。

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